Sanciones al petróleo ruso: el descuento del Urals se reduce y Asia consolida compras

El descuento del crudo ruso Urals frente al referente Brent se redujo a 9 dólares por barril, su nivel más bajo desde la invasión a Ucrania en 2022, según datos de Argus Media. La consolidación de India y China como compradores principales, junto con la sofisticación de la flota fantasma y mecanismos de pago en yuanes y rupias, han neutralizado parcialmente el tope de precio de 60 dólares impuesto por el G7 y la Unión Europea.

Reliance Industries, Indian Oil Corporation y Nayara Energy procesan más de 1.8 millones de barriles diarios (bpd) de crudo ruso en India, según Vortexa, mientras que las refinerías independientes chinas, conocidas como teapots de Shandong, absorben otros 1.2 millones de bpd. Estos volúmenes han desplazado a proveedores tradicionales como Arabia Saudita, Irak y, en menor medida, México y Brasil en el mercado asiático.

Para Pemex, la situación implica una recomposición de su cartera de exportación. Las ventas de crudo Maya a la India cayeron 35 por ciento en 2025, ubicándose en 85 mil bpd promedio. PMI Comercio Internacional reorientó parte de los volúmenes hacia Corea del Sur, Japón y Europa, donde la mezcla compite con crudos del Golfo Pérsico bajo descuentos de 4 a 5 dólares por barril frente al Brent.

El gobierno estadounidense, mediante OFAC, intensificó sanciones secundarias contra navieras y traders involucrados en transporte de crudo ruso por encima del tope. En enero, 183 buques de la flota fantasma fueron incluidos en listas restrictivas, encareciendo el transporte de Urals y crudo ESPO Blend desde puertos como Primorsk, Novorossiysk y Kozmino. Pese a ello, el descuento se ha comprimido por mayor demanda asiática y descenso de oferta sancionada de Irán y Venezuela.

Para México, esto abre una ventana. Refinerías europeas tradicionalmente abastecidas con crudo ruso, como las de Total en Francia, Eni en Italia, OMV en Austria y Lukoil ISAB en Sicilia, buscan alternativas. Pemex evalúa firmar contratos a término con Repsol, Cepsa, Galp y Eni para incrementar exportaciones de Maya e Istmo hacia el Mediterráneo, capitalizando la cercanía logística desde el Atlántico.

Geopolíticamente, el acercamiento de Rusia con la OPEP+ se mantiene firme, pero existen tensiones por cuotas de exportación. Moscú produce 9.3 millones de bpd y exporta 5 millones, dependiendo críticamente de ingresos petroleros para financiar su economía de guerra. Analistas del Centro de Estudios Estratégicos y Carnegie advierten que si la nueva administración estadounidense logra un alto el fuego, el levantamiento gradual de sanciones inundaría el mercado hasta con 1.5 millones de bpd adicionales, presionando precios a la baja. México debe prepararse para volatilidad y considerar coberturas Hacienda más amplias para 2026.