Las sanciones al petróleo ruso pierden mordida: Urals se acorta y Asia consolida compras
El descuento del crudo Urals se redujo a US$ 8 por barril mientras India y China consolidan compras rusas, debilitando el efecto de las sanciones y tensando los flujos globales.
Las sanciones impuestas por el G7 y la Unión Europea al petróleo ruso han perdido parte de su mordida en 2026. El crudo Urals, que durante 2023 llegó a transarse con un descuento de más de US$ 35 por barril respecto al Brent, hoy cotiza con un castigo cercano a los US$ 8, según datos de Argus y Platts. El cambio refleja el ajuste del mercado a la nueva geografía de la oferta y la consolidación de compradores asiáticos.
India y China concentran ahora cerca del 84% de las exportaciones marítimas rusas. Reliance Industries e Indian Oil firmaron contratos plurianuales con Rosneft que incluyen pagos en dirhams emiratíes y yuanes, evitando el sistema financiero occidental. China, en tanto, profundizó su flota propia de tanqueros y ampliió la capacidad de descarga en puertos del norte, como Qingdao y Dalian.
El precio máximo (price cap) de US$ 60 por barril fijado por la coalición occidental quedó en gran medida desactualizado. Una parte significativa del crudo ruso se transporta en una llamada flota fantasma de más de 600 buques, con seguros emitidos por aseguradoras rusas, indias y emiratíes. La eficacia regulatoria depende ahora de auditorías y de sanciones secundarias, como las anunciadas recientemente por Washington a refinerías chinas independientes.
Para Chile, las consecuencias son indirectas pero relevantes. ENAP no compra crudo ruso, pero el reordenamiento global afecta los precios de referencia. El menor descuento del Urals significa que Asia paga más por barril ruso, lo que libera barriles del Golfo y de África para mercados como el latinoamericano. Esto, en teoría, podría ayudar a contener los costos de importación chilenos.
Sin embargo, la consolidación asiática también introduce riesgos. Una alteración política en India o China podría redirigir flujos inesperadamente y tensionar de nuevo el mercado. Además, la dependencia de pagos en monedas no convertibles y de flotas opacas plantea desafíos para la trazabilidad, los seguros y los compromisos ambientales del sector.
La Unión Europea evalúa nuevas medidas, incluyendo limitaciones específicas a la importación de productos refinados con origen ruso indirecto desde India y Turquía. Para los mercados emergentes, la pregunta es hasta qué punto las sanciones siguen siendo una herramienta eficaz o si han creado un sistema paralelo. En Chile, la lección es clara: en un mundo cada vez más fragmentado, la resiliencia energética pasa por la diversificación, la inversión en renovables y un cuidadoso monitoreo de la geopolítica que define cada precio en las bombas de combustible.