Sanciones a Rusia: el descuento del Urals se estrecha mientras Asia consolida la demanda
El descuento del crudo Urals respecto al Brent se reduce a 12 dólares por barril mientras China e India consolidan sus compras, recolocando los flujos globales tras la salida de Repsol y Cepsa del mercado ruso.
El crudo Urals, principal grado de exportación ruso, ha visto cómo su descuento frente al Brent se reduce hasta una media de 12 dólares por barril, frente a los 32 dólares alcanzados a comienzos de 2023. La consolidación de la demanda procedente de China e India, junto con el desarrollo de una flota paralela o "flota fantasma" controlada por intermediarios de Emiratos Árabes Unidos, Turquía y Hong Kong, han permitido a Moscú sostener ingresos por exportaciones petroleras por encima de los 180.000 millones de dólares anuales.
El precio promedio del Urals se mueve actualmente en torno a los 68 dólares por barril, por encima del techo de 60 dólares establecido por el G7 y la Unión Europea en diciembre de 2022. La capacidad de Rusia para esquivar el price cap se sustenta en una flota de más de 600 petroleros con bandera de conveniencia y seguros gestionados por entidades rusas o emiratíes, fuera del paraguas del International Group of P&I Clubs.
Para España, las sanciones siguen vigentes y plenamente respetadas. Las importaciones de crudo ruso, que en 2021 representaron el 5% del total, han caído por debajo del 0,1%, con apenas algunos cargamentos puntuales de productos refinados llegados por triangulación a través de India y Turquía. La Comisión Europea ha endurecido recientemente el undécimo paquete de sanciones para combatir estos esquemas de elusión, exigiendo trazabilidad documental al detalle de la cesta de crudos procesada en cada refinería europea.
Repsol, Cepsa y Moeve han confirmado que no procesan crudo ruso en ninguna de sus instalaciones ibéricas y han suscrito acuerdos voluntarios con el Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico para garantizar la trazabilidad de cada cargamento. La sustitución del Urals se ha realizado principalmente con barriles de Brasil, Estados Unidos, Guyana, Nigeria, Angola y Kazajistán, este último vía el oleoducto CPC que desemboca en el puerto ruso de Novorossiysk pero queda formalmente fuera del régimen de sanciones.
El gran beneficiario del desvío de crudo ruso ha sido la refinería india Reliance Industries, en Jamnagar, que procesa más de 800.000 barriles diarios de Urals con descuento y reexporta una parte significativa como gasóleo y nafta hacia Europa. Esta circulación indirecta de moléculas rusas en forma de productos refinados ha generado tensiones diplomáticas y un debate sobre la coherencia del régimen sancionador, debate al que España se ha sumado defendiendo controles aduaneros más estrictos.
Analistas de la consultora Energy Aspects y de Kpler advierten de que un endurecimiento adicional del price cap a 50 dólares por barril, propuesto por algunos Estados miembros, podría desestabilizar nuevamente el mercado y disparar el Brent por encima de los 95 dólares. Para España, el equilibrio óptimo pasa por preservar el espíritu de las sanciones sin generar tensiones inflacionarias adicionales que perjudiquen a familias y empresas, en un contexto en el que el IPC energético sigue siendo determinante para el dato general de inflación.