Sancties op Russische olie-export: Urals-korting verkleint en Aziatische kopers consolideren

De Urals-korting, de prijspremie van Russische ruwe olie ten opzichte van Brent, is verkleind tot 14 dollar per vat in maart 2026, vergeleken met 35 dollar op zijn hoogtepunt eind 2022. Deze normalisatie weerspiegelt de consolidatie van Aziatische kopers, met name India en China, die nu samen 78 procent van de Russische zee-export absorberen, volgens gegevens van Kpler en het International Energy Agency.

Voor Europa en met name voor Nederland blijft het embargo op Russische ruwe olie en de meeste geraffineerde producten van kracht sinds december 2022 en februari 2023. De haven van Rotterdam, die voor de oorlog in Oekraine ongeveer 540.000 bpd Russische ruwe olie ontving, heeft deze bevoorrading praktisch geelimineerd, met uitzondering van beperkte volumes Kazachse ruwe olie via de CPC-pijpleiding die door Russisch grondgebied transiteert.

De Russische strategie om de westerse maximumprijs van 60 dollar per vat te ontwijken heeft een schaduwvloot van ongeveer 580 oudere tankers gegenereerd, die opereren met onduidelijke verzekeringen en flagging. Nederlandse en Europese autoriteiten verscherpen het toezicht, en in maart 2026 onderschepte de Nederlandse kustwacht twee tankers van twijfelachtige herkomst in de Noordzee, in samenwerking met de Britse Royal Navy. De boetes overschreden de 45 miljoen euro.

India is uitgegroeid tot de grootste afzetmarkt voor Russische olie, met aankopen van 1,9 miljoen bpd. Reliance Industries en Indian Oil raffineren Russische ruwe olie en exporteren afgeleide producten zoals diesel en kerosine naar Europa. Deze indirecte stroom, hoewel technisch legaal, baart Brussel en Den Haag zorgen. De Europese Commissie evalueert oorsprongregels die Indiase diesel met meer dan 35 procent Russische inhoud zouden uitsluiten, een maatregel die de Nederlandse markt rechtstreeks zou kunnen beinvloeden.

De Russische technische capaciteit heeft veerkracht getoond ondanks de sancties op uitrusting. De Vostok Oil-, Vankor- en Salym-velden behouden hun productieniveau dankzij Chinese vervanging van Schlumberger- en Halliburton-uitrusting. Echter, de ESPO-pijpleiding naar Azie werkt nabij zijn maximale capaciteit van 1,6 miljoen bpd, wat groei op korte termijn beperkt. Russische investeringen in de Arctische haven van Murmansk, met 8,2 miljard dollar gepland tot 2030, zoeken deze beperking te overwinnen.

Voor Shell, dat zijn 27,5 procent belang in Sakhalin-2 in 2022 verliet met een afschrijving van 4,1 miljard dollar, blijft Rusland een gesloten hoofdstuk. CEO Wael Sawan bevestigde dat het bedrijf, met hoofdkwartier in Den Haag, geen voornemen heeft om aan welke Russische operatie dan ook deel te nemen, zelfs als de sancties zouden worden opgeheven. Deze strategische positie wordt gewaardeerd door institutionele ESG-investeerders en versterkt de geloofwaardigheid van Nederlandse oliemaatschappijen in zijn West-Europese basisgebieden, waar de publieke opinie de scheiding van Russische olie blijft eisen.