La OPEP+ extiende los recortes voluntarios de 2,2 millones de bpd hasta fin de 2026
La alianza liderada por Arabia Saudita y Rusia confirmó la prórroga de los recortes voluntarios hasta diciembre de 2026, en un intento por sostener el precio del Brent cerca de los USD 80 por barril.
La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, conocida como OPEP+, ratificó este fin de semana la extensión de sus recortes voluntarios de producción por 2,2 millones de barriles diarios hasta diciembre de 2026. La decisión, anunciada tras una reunión virtual del Comité Ministerial Conjunto de Seguimiento, busca contener la sobreoferta proyectada para el segundo semestre y defender un piso de precios cercano a los USD 80 por barril para el Brent.
El acuerdo involucra a ocho países, entre ellos Arabia Saudita, Rusia, Irak, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Kazajistán, Argelia y Omán. Riad continúa siendo el principal responsable del ajuste, con un millón de barriles diarios fuera del mercado, mientras Moscú mantiene su contribución de 500.000 bpd, en buena medida vía exportaciones. La prórroga se suma a los recortes estructurales que el cártel ampliado venía aplicando desde 2022.
Para los analistas de Goldman Sachs y JP Morgan, la medida evita un desplome de precios que podría haber arrastrado al Brent por debajo de los USD 70 en el primer trimestre de 2026, en un contexto donde la producción no OPEP, especialmente de Estados Unidos, Brasil, Guyana y Canadá, sigue creciendo. La consultora Rystad Energy estima que sin la extensión, el mercado habría enfrentado un excedente cercano a 1,3 millones de bpd.
El impacto sobre la Argentina es indirecto pero relevante. Con el desarrollo de Vaca Muerta apuntando a exportar más de 1 millón de bpd hacia 2030, los precios internacionales sostenidos por la OPEP+ benefician los proyectos de YPF, Vista, Pan American Energy y Pluspetrol. Sin embargo, la dependencia del Brent como referencia del crudo Medanito y Escalante implica que cualquier ajuste futuro de la alianza puede impactar la ecuación fiscal del régimen RIGI.
La cohesión interna del grupo, no obstante, está bajo presión. Emiratos Árabes Unidos consiguió un aumento gradual de su cuota base, y Kazajistán arrastra problemas de cumplimiento por el arranque del yacimiento Tengiz expandido. El ministro saudí Abdulaziz bin Salman advirtió que la alianza no dudará en aplicar mecanismos compensatorios para los países que excedan sus topes, en una señal de disciplina hacia adentro del bloque.
De cara a 2026, el mercado seguirá de cerca tres variables: la demanda china, que muestra señales de estancamiento en gasoil; la velocidad de la transición energética en Europa; y la respuesta del shale estadounidense, que pese a la caída de equipos sigue marcando récords de producción. La OPEP+ apuesta a que la combinación de disciplina y geopolítica le permita administrar el ciclo sin tener que recurrir, como en 2020, a una guerra de precios que erosionó sus ingresos fiscales y desestabilizó a sus socios más vulnerables.